Le nostre analisi

Le tensioni geopolitiche hanno contribuito al peggioramento di un quadro macroeconomico che già nella fase iniziale dell’anno evidenziava rallentamento della crescita ed aumento dell’inflazione, ed in cui l’approccio delle banche centrali alla politica monetaria assumeva una connotazione progressivamente più restrittiva,...

L’attività di gestione del mese di febbraio va inquadrata in uno scenario in cui, ai fattori di tensione rappresentati dall’aumento dell’inflazione, dall’atteggiamento restrittivo delle banche centrali, dal rischio di errori di politica monetaria e delle loro implicazioni sulla crescita dell’economia,...

Nelle azioni l’anno è iniziato all’insegna dell’aumento della volatilità e di una significativa rotazione settoriale, caratterizzata dal rialzo dei temi “value”, in particolare i titoli finanziari ed energetici, e dalla debolezza della componente “growth”, in particolare nel settore tecnologico, in...

In dicembre sono proseguiti i due trend principali che hanno caratterizzato tutto l’anno: forza delle azioni e debolezza delle obbligazioni. Ma il movimento ha visto un aumento di volatilità indotto soprattutto da fattori tecnici, quali il “deleveraging” di molti portafogli,...

All’inizio di novembre avevamo evidenziato come azioni e obbligazioni sembrassero rappresentare due scenari diversi. Nelle obbligazioni un aumento della volatilità, con tensioni di liquidità e flattening delle curve dei rendimenti, testimoniava il possibile inizio di una fase di calo dei...

Il mese è stato caratterizzato dalla scomparsa dei fattori di preoccupazione sul ciclo economico che avevano caratterizzato settembre, e dal miglioramento degli indicatori di sentiment degli investitori. I principali indici azionari hanno beneficiato di un calo della volatilità, hanno recuperato...

Il mese è stato caratterizzato da un progressivo peggioramento del quadro economico e del sentiment degli investitori, che si sono riflessi nello scenario di mercato con un aumento della volatilità e con la prima correzione degli indici azionari nell’ordine del...

Il mese è stato caratterizzato da tre fattori principali per i mercati finanziari: la fine della reportistica sul secondo trimestre, che ha confermato la forza dei fondamentali di buona parte delle aziende quotate nei mercati sviluppati; l’intensificarsi dell’intervento delle autorità...

Sul fronte dei mercati finanziari il mese è stato caratterizzato principalmente da tre elementi: gli indici occidentali hanno raggiunto nuovi massimi nonostante l’aumento dei fattori di tensione e della volatilità, le obbligazioni hanno registrato un calo generalizzato dei rendimenti nonostante...

Si è chiuso un semestre caratterizzato dal rialzo di azioni e materie prime e da un movimento rialzista nei tassi di interesse che ha reso le obbligazioni l’asset class meno interessante per i portafogli multi-asset. La sottoperformance dei temi “vincenti”...