Le nostre analisi

Nei mercati finanziari il mese è stato caratterizzato da due fasi distinte. Le prime due settimane hanno visto la prosecuzione delle dinamiche iniziate a luglio, con il rialzo degli indici azionari, la riduzione dei rendimenti obbligazionari, il restringimento degli spread...

Nel mese l’attenzione dei mercati finanziari si è spostata dal tema dell’inflazione a quello della recessione. Le aspettative di inflazione si sono stabilizzate, dopo il raggiungimento di livelli straordinariamente elevati tra aprile e maggio e la marcata riduzione di giugno,...

Con giugno si è chiuso uno dei peggiori semestri per i mercati finanziari degli ultimi cinquant’anni. Il mese, particolarmente negativo dal punto di vista delle performance di tutte le asset class, è stato caratterizzato dal peggioramento delle aspettative sull’evoluzione del...

I mercati finanziari continuano ad essere guidati dal tema dell’inflazione, dalle politiche monetarie restrittive e dal rischio che il rallentamento economico in atto si trasformi in una recessione, anche a causa di errori di politica monetaria. Il quadro macroeconomico è...

Nel mese abbiamo avuto la conferma delle tensioni inflattive, del peggioramento delle condizioni della global supply chain, anche a causa della “linea dura” adottata dai cinesi per contrastare il covid e del blocco dell’attività nei porti marittimi interessati dal conflitto,...

Le tensioni geopolitiche hanno contribuito al peggioramento di un quadro macroeconomico che già nella fase iniziale dell’anno evidenziava rallentamento della crescita ed aumento dell’inflazione, ed in cui l’approccio delle banche centrali alla politica monetaria assumeva una connotazione progressivamente più restrittiva,...

L’attività di gestione del mese di febbraio va inquadrata in uno scenario in cui, ai fattori di tensione rappresentati dall’aumento dell’inflazione, dall’atteggiamento restrittivo delle banche centrali, dal rischio di errori di politica monetaria e delle loro implicazioni sulla crescita dell’economia,...

Nelle azioni l’anno è iniziato all’insegna dell’aumento della volatilità e di una significativa rotazione settoriale, caratterizzata dal rialzo dei temi “value”, in particolare i titoli finanziari ed energetici, e dalla debolezza della componente “growth”, in particolare nel settore tecnologico, in...

In dicembre sono proseguiti i due trend principali che hanno caratterizzato tutto l’anno: forza delle azioni e debolezza delle obbligazioni. Ma il movimento ha visto un aumento di volatilità indotto soprattutto da fattori tecnici, quali il “deleveraging” di molti portafogli,...

All’inizio di novembre avevamo evidenziato come azioni e obbligazioni sembrassero rappresentare due scenari diversi. Nelle obbligazioni un aumento della volatilità, con tensioni di liquidità e flattening delle curve dei rendimenti, testimoniava il possibile inizio di una fase di calo dei...